2023年2月12日星期日

英國交易模式

 英國常用交易模式

英國常用交易工具有以下:

傳統買賣模式

CFD

Spread Betting



傳統買賣模式

大部份投資買賣主要在交易所進行,以很多人來說的主要投資股票為例,傳統投資模式是一手交錢一手交貨,X以現金向Y買入股票(亦可能是債券或基金),最後X收到股票,Y收到現金。投資者透過證券行,在股票交易所與代表其他投資者的證券行買賣。

CFD

傳統的買賣模式,經過金融業多年發展,世界上多個地方將其重新包裝,令投資者在回報不受影響,什至更好的情況下,讓證券行或投資銀行亦可賺取差價從中得益。當中一個主要的模式稱為Contract for Difference (CFD),投資者將會賺取或損失一買一賣之間的差價。

CFD是衍生工具的一種,為投資者與證券行之間的對賭合約。投資者若打算買入一項資產,不論是股票、債券、外匯或貴金屬等等,證券行都充當了投資者的交易對手(即賣方),跟據市場上真實報價進行交易,但實際上沒有任何資產交易,支付投資者應有的差價,或賺取投資者的損失。

證券行集合不同投資者之間,各自睇好睇淡的倉位,減低在市場上進行對沖的需要,並在不同投資者之間的一買一賣,賺取買賣差價和交易佣金。看好或看淡其中一方較多時,證券行可選擇跟投資者對賭或在交易所進行對沖。

投資者與證券行兩者之間的對賭交易,在金融業中統稱為OTC Trading,中文稱為場外交易,這不止出現英國,香港亦有,但香港(散戶)沒有CFD Trading,因此香港散戶亦較少機會接觸場外交易。

而英國監管常用CFD交易平有以下幾間:

IG Tarding, Plus 500, Pepperstone, eToro

Spread Betting

上文提及的CFD只是交易模式重新包裝的第一個步驟,英國人額外包裝多一次,在法律上成為一項賭博活動(Betting),稱為Spread Betting,賭資產價格將來的升跌,證券行以差價作為賭博的派彩。

投資者賭股價上升,原理與買股票類似,若賭股價下跌,則與沽空股票的回報類似。賭博兩個時間點之間的價格變動,與一般投資買賣中,賺錢或虧損的原理相同,只是稱呼不同了,投資者最後獲得的,在未計算任何手續費前基本上分別不大。

於Spread Betting中賺取利潤後,利潤可直接提取到銀行帳戶內,不用額外向HMRC申報博彩活動的得益。Spread Betting交易不用繳交印花稅,因為這不是資產轉讓的一種,只在賭個別資產價格升跌。由於在英國政府眼中視之為賭博活動,賺到的錢亦不屬於資本增值,不用交資本增值稅(Capital Gains Tax)。

而英國監管常用Spread Betting交易平有以下幾間:

IG Tarding

資息率倒掛(Yield Curve Inversion)

 資息率倒掛(Yield Curve Inversion) 資息率(Interest Rate)是指貨幣貸款的成本,即借入或借出資金的利率。它是金融市場中非常重要的指標之一,對經濟和股市都有重大影響。 央行通常負責設定基本的資息率,並通過調整這些利率來影響經濟活動和通脹。高利率有...