如何避免交資本增值稅

 如何避免交資本增值稅

英國政府為咗鼓勵市民儲蓄，制定左幾種個人儲蓄戶口 Individual Saving Accounts (ISA)，放喺裏面嘅錢賺咗嘅話係唔需要交稅。 其中包括：

• cash ISA – 現金個人儲蓄戶口： 比較銀行高息嘅儲蓄戶口，可放現金或購買公司政府債券等。
• stocks and shares ISA – 股票個人儲蓄戶口： 可以投資基金股票嘅戶口，投資產品視乎不同公司而定。
• innovative finance ISA – 創新經濟個人儲蓄戶口： 私人借貸收取利息或眾籌投資。
• Lifetime ISAs – 終生個人儲蓄戶口： 40歲或以下先至可以開，每年只能夠入 £4,000， 每年政府會俾返存款嘅 25% 或最高 £1,000 落你個戶口，最多供到50歲。

Stocks and Shares ISA 介紹

係英國投資股票，如果有賺取金錢，係需要交資產增值稅 Capital Gain Tax，如果有股息 Dividend，亦唔需要計入個人入息交稅。 Stocks and Shares ISA ，簡單咁講，用呢個戶口去投資任何產品，如果有賺錢，一毫子稅都唔使交唔駛報。

• 開戶口要求：
• 年滿十八歲。
• 有 National Insurance Number。
• 通常需要上載身分證明，例如英國車牌 / 護照。

如何操作 Stocks and Shares ISA？

你可以有多個一種類型嘅 ISA 戶口，可以喺唔同嘅銀行或者機構開設多於一個戶口。 每個稅務年度年每個人可以入總額不超過 £20,000 去不同 ISA 戶口。稅務年度係由每年嘅4月6日至第二年嘅4月5日。

戶口裏面嘅資產係無限的，你可以年年入，例如你五年每年都入£20,000 去 Stock and Shares ISA，咁你嘅戶口總額就會有 £100,000 ，如果你投資嘅產品有賺到錢，唔需要報稅亦都唔需要交稅。當然投資有風險，你有機會蝕錢的。

你可以隨時由 Stocks and Shares ISA 提款，完全冇限制。 不過通常都唔會隨便攞錢，因為每年有存款上限，攞咗錢之後亦唔會增加存款上限，變相你減少左你可以免稅投資嘅款項。

Spread Betting

英國除了透過ISA (Individual Savings Account) 戶口可以做免稅投資外，英國政府亦容許一些間接方法，讓英國居民進行免稅投資，不用繳交資本增值稅 (Capital Gains Tax)。

ISA戶口由於結構簡單，因此是免稅投資的主要途徑，但每年的投入資金設有上限，每人每年只有20萬英鎊。然而在英國的稅務制度下，卻演化出一種合法的免稅投資模式合，Spread Betting，在香港較少機會接觸。

Spread Betting上編已經提到, Spread Betting交易不用繳交印花稅，因為這不是資產轉讓的一種，只在賭個別資產價格升跌。由於在英國政府眼中視之為賭博活動，賺到的錢亦不屬於資本增值，不用交資本增值稅(Capital Gains Tax)。

這些收入亦不用交入息稅，除非閣下全部收入均來Spread Betting或其他投資(特別是來自ISA)，一般有工作人士去進行Spread Betting交易獲利時，英國稅局便有可能視這”賭博”活動為一份自顧工作，向你的博彩收入徵稅。對於有正職的人，這潛在影響不大。若打算在英國完全依賴投資收入過活，便可能要找一些工作，簡單至Part-time，避免HMRC有理由質疑這些免稅的博彩收入。至於派息如何處理? 一般會反映在開價，以及在客戶成本價中作出調整，令派息效果間接反映在總回報之中。

為何英國政府容許

你可能會問一個問題，為何英國政府容許這做法?

事實上英國政府並非沒有稅收。由於歸類為博彩活動，英國政府將向證券行收取博彩稅，即使證券行不承受升跌風險，全部在市場上進行對沖，亦會賺到買賣差價，從中得到博彩收入，支付博彩稅。

另一原因是散戶投資者的現實：近七成投資者在投資錄得虧損。這並不是跑輸指數這麼簡單，因跑輸指數仍可能在賺錢。若在網上搜尋Spread Betting的證券行，每間公司網站都有警告字句，內容大約是有多少百分比的投資者，在證券行內的戶口正在虧損，七成大約是各證券行的平均水平。

Spread Betting的利潤並不歸類為資本增值，即使在虧損時，亦不被視為資本虧損，無法抵銷其他正股上賺到利潤帶來的稅務負擔，這亦是另一誘因讓政府容許這做法。

Spread Betting做投資的好處

1. 節省資本增值稅及股息稅，而且沒有上限。若閣下投資表現了得，保存利潤不用支付高達20%的資本增值稅
2. 容易進行沽空。在香港，若散戶睇淡大市或個別股票，十分依賴輪商有否發行Put輪或熊證，或能力高一點會找尋有否Put Options。但這三類提供的沽空對像一般較少。若希望與大型投資者一樣，可以直接借貨沽空，散戶參與的成本一般很高。透過CFD或Spread Betting 進行沽空操作，執行上相對簡單，加上部份市場設有Uptick rules限制，沽空個別股票，必需排隊等待主動買盤才可促成交易，但是透過CFD或Spread Betting操作，則沒有這限制。
3. Spread Betting戶口在英國大部份提供Negative Balance Protection。由於近七成投資者錄得虧損，雖然英國政府諗縮數不想投資者的損失抵稅，同時亦怕投資者運用這些較複雜的戶口，因不懂得計算風險導致虧損嚴重。一般博彩戶口不會出現負結餘，當Spread Betting歸類為博彩活動，這保障亦顯得合情合理。
   以兩個簡單例子解釋這保障的重要性。這類戶口多數涉及槓桿買賣，投資者若不幸買入中概教育股，例如新東方(EDU)這股票，突然出現監管問題，在美股開市時大幅下跌50%，若無此保障，客戶出現欠款機會十分高。而疫情初期，期油市場曾一度出現負油價的極端情況，令不少投資者出現難以預計的損失。基於這個保護，證券行不會向投資者追收負結餘的欠款。當然，證券行可視乎個別情況，對其後戶口的使用作出變動。但這保障至少也可抵禦令人一夜破產的極端情況。
4. 基於場外交易特質，買賣不必跟據交易所指定時間進行，部份產品可24小時交易，什至最長的7日無休連續買賣。做到這服務的產品以及證券行不會太多，因進行對沖較為困難。能夠24小時進行交易的產品，主要集中在指數與外匯。但相比平時開市及收市的時間限制，24小時交易方便了投資者在發生大事件後，可及早作出反應平倉或其他相應部署。
5. 匿名交易。對於散戶來說較少考慮這做法，但對於機構投資者或資金較大的個人投資者，若不想被人發現投資行蹤，這便是透過這類途徑進行交易的一個優勢。投資者的買賣只會被一間證券行知道，其他證券行或投資銀行無法得知，即使投資者大手買入或沽空個別股票，若內部有足夠其他客戶作相反方向買賣，或證券行願意充當交易對手直接對賭，便不會有太多的對沖活動，將這大額的買賣訊號傳達到市場當中，並減低對市場的影響。類似情況其實在香港亦經常發生，不少大型基金的買賣，都透過投資銀行進行(部份為對賭)，無法估計背後的影響有多大。